第二次嘗試來了：微軟收購雅虎

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北京時(shí)間10月15日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，相關(guān)的消息透露，私募股權(quán)公司為了收購雅虎，不僅在尋求AOL的幫助，而且還與新聞集團(tuán)進(jìn)行了接觸，并將新聞集團(tuán)列為可能的戰(zhàn)略合作伙伴之一。部分分析師也認(rèn)為，微軟也可能加入爭奪雅虎的爭奪之中。

新聞集團(tuán)擁有自身的數(shù)字業(yè)務(wù)，另外，旗下的社交網(wǎng)站MySpace目前經(jīng)營狀況不佳，此前也一直有分析稱，新聞集團(tuán)可能會(huì)與雅虎、甚至是AOL合并。消息人士稱，私募股權(quán)公司已經(jīng)提出建議稱，新聞集團(tuán)應(yīng)將其部分或全部數(shù)字業(yè)務(wù)與雅虎合并，以此換取在雅虎中的部分股權(quán)。自新聞集團(tuán)2005年并購MySpace以來，該社交網(wǎng)站已經(jīng)失去了大量用戶和廣告客戶，因此分析人士就更加認(rèn)為，MySpace將是與其它網(wǎng)站合并的最佳對(duì)象。消費(fèi)人士還稱，私募股權(quán)公司與新聞集團(tuán)的談判也只是處于初步階段。

不過，在觀察人士看來，在董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官蒂姆·阿姆斯特朗（Tim Armstrong）的帶領(lǐng)下，AOL將會(huì)對(duì)收購雅虎之交易更有興趣。

目前，有意收購雅虎的私募股權(quán)公司包括銀湖(Silver Lake Partners)和黑石集團(tuán)(Blackstone Group)。對(duì)此，美國市場(chǎng)研究公司Stifel Nicolas分析師喬丹·羅漢(Jordan Rohan)認(rèn)為，促使這些私募股權(quán)公司垂涎雅虎的因素主要是雅虎近期股價(jià)缺乏增長動(dòng)力、雅虎首席執(zhí)行官卡羅爾·巴茨表現(xiàn)欠佳令人失望并導(dǎo)致多位高管相繼辭職、以及傳聞中的“約翰·米勒(Jon Miller)和蒂姆·阿姆斯特朗等兩位互聯(lián)網(wǎng)巨頭都可以取代巴茨”的言論等。米勒現(xiàn)為新聞集團(tuán)首席數(shù)字官，并曾經(jīng)主管AOL業(yè)務(wù)。

另外，華爾街的部分分析師還認(rèn)為，微軟也可能加入爭奪雅虎的爭奪之中，此前，微軟曾出巨資力圖收購雅虎，但被雅虎拒絕。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gamco Investors公司的業(yè)務(wù)經(jīng)理拉里·哈沃迪(Larry Haverty)對(duì)此表示：“我認(rèn)為微軟肯定會(huì)采取行動(dòng)。”2008年2月，微軟出價(jià)446億美元，力圖收購雅虎，當(dāng)時(shí)這一報(bào)價(jià)按照雅虎每股31美元的價(jià)格，外界一度認(rèn)為，微軟力爭并購雅虎，從而在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域與谷歌展開競爭，但此收購交易遭到了雅虎董事會(huì)的拒絕。

受上述私募股權(quán)公司可能收購的雅虎傳聞的影響，雅虎周四股價(jià)一度上漲了9.9%，此舉反映出投資者還是希望雅虎被其它公司收購。周四雅虎股價(jià)報(bào)收于15.93美元，按此計(jì)劃，雅虎市值約為215億美元。

美國投資銀行Jefferies & Co的分析師尤瑟夫·斯夸利(Youssef Squali)稱，收購雅虎的傳聞引發(fā)了投資者的共鳴，這是因?yàn)橥顿Y者對(duì)雅虎現(xiàn)狀不滿的一種表現(xiàn)。巴茨自從接手雅虎以來，一直努力讓雅虎充滿活力，但在今年9月，雅虎的獨(dú)立用戶訪問量為1.28億人次，同比比下降了4.4%。

斯夸利對(duì)此表示：“雅虎仍擁有資產(chǎn)豐富的業(yè)務(wù)，如果進(jìn)行出售，雅虎董事會(huì)必須根據(jù)這些資產(chǎn)作出一些艱難決定。”目前，該分析師預(yù)計(jì)雅虎股票每股價(jià)值約在20美元至23美元之間，但其中60%的資產(chǎn)卻是以現(xiàn)金以及在亞洲公司中的股權(quán)等形式存在。特別是雅虎持有阿里巴巴集團(tuán)29%的股份，以及雅虎日本公司34%的股份。在斯夸利看來，這兩部分股權(quán)市值可能超過104億美元，而雅虎的核心業(yè)務(wù)市值則為142億美元左右。

斯夸利建議稱，雅虎應(yīng)當(dāng)出售部分或全部的亞洲股權(quán)資產(chǎn)，以此避免其被收購。斯夸利表示：“雅虎管理層必須將這些資產(chǎn)套現(xiàn)，這樣，投資者才不會(huì)被私募股權(quán)公司的資金所誘惑。”

但是，收購雅虎仍將是一筆非常復(fù)雜的交易，私募股權(quán)公司肯定也在此考慮多種復(fù)雜的方案，例如，從雅虎市值比AOL高出8倍之多的局勢(shì)來看，AOL曾與私募股權(quán)公司商討過逆向收購事宜，即先由雅虎收購市場(chǎng)更少的AOL，然后再安排AOL的管理層掌控新合并的公司。

但是，由于交易的復(fù)雜性，以及雅虎管理層明顯的反對(duì)態(tài)度，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Miller Tabak公司的分析師大衛(wèi)·喬伊斯(David Joyce)表示：“目前各方收購雅虎的交易可能難以成功”。

羅漢也表示：“我們認(rèn)為，盡管已經(jīng)發(fā)生了許多變化因素，使得雅虎如今被收購的可能性不斷增大，但是，致使這種可能性交易受阻的因素也有很多。在我們看來，收購雅虎可能至少需要300億美元的資金，如果有了300億美元，或許收購雅虎的過程就會(huì)簡單得多，但這筆巨額的資金可能是一大難以完成的難題。”這也是私募股權(quán)公司為何想與媒體或互聯(lián)網(wǎng)公司合作，以此減少交易成本負(fù)擔(dān)的理由。

不過，也有傳聞稱，雅虎已經(jīng)聘請(qǐng)高盛公司，來助其抵制被私募股權(quán)公司收購。目前，新聞集團(tuán)、AOL和雅虎都未就上述事宜置評(píng)。